Hizmet Üretici Fiyat Endeksi Aylık Değişim Oranları (2024-2025)

Grafikte görüleceği üzere, yılın ilk ayında gözlemlenen %8,58’lik artış her ne kadar yüksek görünse de 2024’teki %15,25 düzeyinin yaklaşık yarısına gerilemiş olması yönünden önemlidir. Hizmet sektörü emek-yoğun bir yapıya sahip olduğundan, yılbaşında gerçekleştirilen asgari ücret düzenlemeleri üretici maliyetlerine doğrudan ve hızlı biçimde yansımaktadır. Ocak 2025 verisi bu mekanizmanın somut bir yansıması olmakla birlikte, işgücü maliyet geçişkenliğinin bir önceki yıla kıyasla belirgin şekilde zayıfladığına işaret etmektedir. Nisan ve haziran aylarındaki görece yüksek artışlar ise mevsimsel nitelik taşımakta; turizm sezonunun yarattığı talep baskısı ile konaklama, ulaşım, yeme-içme hizmetlerindeki kapasite genişlemesini yansıtmaktadır. Öte yandan 2024 ile kıyaslandığında bu aylardaki artış oranlarının da gerilediği görülmektedir. 2025 yılının en kritik dönüşümü eylül ayından itibaren yaşanmıştır. Aylık artış oranının %0,21’e inip ardından negatife dönmesi, mevsimsel bir yavaşlamanın ötesine işaret etmektedir. Turizm sezonunun kapanmasıyla hizmetlere yönelik talebin gerilemesi fiyatlama gücünü zayıflatsa da Merkez Bankasının sürdürdüğü sıkı para politikasının gecikmeli etkileri de bu dönemde görülmeye başlamıştır. Enflasyon beklentilerinin görece istikrar kazanmasıyla birlikte, üreticilerin ileriye dönük fiyatlama davranışları daha ölçülü bir zemine oturmuştur. Ocak 2025’te %8,58 olan aylık artışın kasım ayında %-0,70’e gerilemesi, maliyet şoklarının absorbe edildiğini ve üretici fiyatlarındaki baskının azaldığını göstermektedir. Üretici fiyatlarındaki yavaşlamanın tüketici fiyatlarına yansıması tipik olarak birkaç aylık bir gecikmeyle gerçekleştiğinden, 2025 sonunda H-ÜFE’de gözlemlenen bu yumuşamanın 2026 yılının özellikle ilk yarısında hizmet enflasyonuna olumlu katkı sağlaması beklenmektedir. Enerji verimliliği yatırımlarının yaygınlaşması ve yenilenebilir enerji kullanımının artmasıyla birlikte, hizmet üreticilerinin girdi maliyet yapısında orta vadede kalıcı bir iyileşme sağlanabileceği de göz ardı edilmemelidir.